14.3 Rumus Model Altman Z-score model 2 dan 3
Altman mengembangkan dua model lanjutan Z Score. Dia menggunakan sampel perusahaan swasta dan perusahaan non-manufaktur. Sehingga, model yang di update tersebut lebih relevan untuk semua perusahaan.
Untuk perusahaan swasta, karena informasi harga saham tidak tersedia, Altman mengganti nilai pasar ekuitas pada variabel X4 dengan nilai buku ekuitas pemegang saham. Model Altman Z-score untuk perusahaan swasta adalah:
Z-Score = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 +0,420X4 +0,998X5 … Model 2
Untuk Model 2, Z-Score yang bagus untuk untuk perusahaan swasta berada di atas 2,9, menunjukkan peluang bangkrut yang rendah. Sebaliknya, perusahaan swasta berpeluang besar untuk bangkrut jika nilai Z-Score berada di bawah 1,23.
Sedangkan, untuk perusahaan non-manufaktur, dia menghilangkan variabel X5. Persamaan untuk modelnya adalah sebagai berikut:
Z-Score = 6,56X1 + 3,26X2 +6,72X3 +1,05X4… Model 3
Untuk Model 3, nilai di atas 2,60 kemungkinan bangkrut sangat kecil dan nilai di bawah 1,10 berarti perusahaan berpeluang besar untuk bangkrut.